2020年以来医疗科技并购 TOP 5
据普华永道《全球并购行业洞察：制药及生命科学》报告显示，2020年上半年，受新冠疫情冲击，全球制药及生命科学行业交易数量和交易金额均下降。单从医疗科技领域来看，数据显示2020年上半年尽管有总价值超过210亿美元的并购交易尚在进行中，但该领域总计完成的医疗科技交易总价值却不到20亿美元。
不过到了下半年，虽然全球并购交易市场仍旧低迷，但随着市场和投资机构在危机中逐步稳定，医疗科技领域的并购交易量或已出现反弹回升趋势。
近日，Evaluate官网文章《Steris turns the Key on 2020’s fifth biggest buy》统计了2020年以来医疗科技领域并购金额TOP 5事件，值得一提的是，这5大重磅收购事件就均发生于2020年下半年，且总金额已超450亿美元。以下我们简要梳理了这5大收购事件的具体情况。
根据协议条款，合并后Teladoc股东和Livongo股东将分别占有58%和42％的股份。Livongo在此次合并中的估值达到185亿美元，而据业内人士估算，合并后新公司价值可以达到380亿美元，折合人民币约2700亿元。由此，该项巨额交易也被视为一起数字医疗历史上前所未有的事件。
作为美国规模最大的远程虚拟医疗公司，Teladoc Health 成立于2002 年，并于2015年成功登陆纽交所资本市场。该公司主要通过电话或视频会议软件和移动应用程序来按需提供远程医疗服务，患者与医生可以进行远程问诊，从而获得医疗保健知识和健康计划。
进入2020年，由于受疫情对远程医疗的正向刺激，Teladoc Health仅二季度实现了2.41亿美元的营收，同比增长85.01%。实际上，如果说2015年Teladoc Health的收入还仅为0.77亿美元，那么到了2019年其营收已达到5.53亿美元。
“预计到2021年，合并后的公司有着约19倍的收入倍数。相对于Teladoc Health历史上的交易情况来说，这个数字很高。”Guggenheim的分析师Glen Santangelo表示。
其实这已不是Teladoc Health首次出手，尤其是近年来，为甩开与竞争对手的距离，Teladoc Health连续并购了多家涉及问诊业务的公司。然而此次疫情，同样也刺激了Teladoc Health竞争对手的高速增长，为进一步维持自身的领先优势，便也就有了其此次对数字医疗领域另一龙头Livongo的并购。
Livongo 是一家利用数字技术和智能设备提供慢性病管理辅导服务的公司，其成立于 2008 年，并于2019 年 IPO 上市。不过针对此次收购，有业界人士仍持怀疑态度，他们认为Teladoc为Livongo支付了过多的费用，而且Livongo的业务也并不是和Teladoc的核心远程医疗业务存在完全的协同。
当然，更多的是还是期待Teladoc Health通过合并不仅可以保证自身的领先地位，并能够跨入慢病管理领域给市场提供更好的故事。更重要的是，这次合并为整个数字医疗提供了进一步的验证，该观了一直以来市场对其的迟疑与观望态度。
瓦里安有着72年的历史，作为放疗设备市场的老大哥，其是全球最大的 X 射线数字成像公司，直线加速器、伽马刀等产品主要生产企业。据悉，瓦里安在全球安装了8000多套放射治疗系统，占据全球超过50%的放疗市场份额；在分析仪器领域，瓦里安同样是威名赫赫，曾推出全球首台商品原子吸收光谱仪、首台FT-IR、首台台900 Hz NMR等等。
此次收购也可谓是强强联合。作为医疗影像三巨头之一，西门子最受欢迎的产品是分子诊断产品和ＭRI，这两项产品目前都主要用于癌症诊断，与瓦里安的结合，让其业务从诊断延申到治疗环节，形成了完整闭环。这意味着，通过此次收购，西门子将进军肿瘤放疗市场，并形成真正覆盖肿瘤从诊断到治疗以及护理全流程的全集成平台。
实际上，西门子和瓦里安的合作由来已久，双方已是合作了十多年的伙伴，如此前瓦里安和西门子就达成合作，在美国和其他约定的地区，瓦里安可以对放疗客户代表西门子销售其影像诊断产品，西门子也可对其客户销售瓦里安放疗系统等。
基于此次收购，双方的最终目标是提供一个全面的综合肿瘤学产品组合，将瓦里安的线性加速器、放射外科设备和质子治疗套件添加到西门子的各种成像硬件，实验室诊断和医院咨询服务中。
Illumina创立于1998年，如今已是全球最大的 DNA 测序公司，据Next Generation Genomics统计， 其在测序仪市场占有率高达83.9%，远超所有竞争对手。就此次收购来说，值得玩味的点在于，其实GRAIL一开始便是从 Illumina 分离而来，如今一番波折过后，其却又回归了Illumina的怀抱。
具体来说，GRAIL是Illumina于2015年成立，由Illumina的NGS技术提供支持，以开发最新的数据科学和机器学习并创建血液中的癌症信号图集，从而实现癌症早期检测测试；2016年1月，Illumina将Grail拆分，并联合比尔·盖茨、杰夫·贝佐斯等对其投资一亿美元。此后，Grail在资本市场可谓顺风顺水，累计募资近20亿美元。
得益于Illumina的助力和资金支持，Grail 一共推出有四款产品，其中包括拳头产品Galleri。这是一款多癌种早筛产品，运用GRAIL开发的一项基于cfDNA靶向甲基化的血液检测分析方法，能用一管血进行50余种肿瘤早筛的产品。
与市面上已有和即将发售的其它早筛产品相比，Galleri拥有高特异性和广谱的优势，而低于百分之一的假阳性率保证了检测的可靠性，与其它多种肿瘤早筛产品拉开了差距。Grail预计该产品将于2021年上市。
这或正是Illumina将Grail 重新收归靡下的因素之一。一直以来，Illumina的主要收入来源为测序仪器和实验耗材销售，而产业下游布局较少。而此次成功收购后，Illumina 或将会从单纯的测序仪提供商向下游应用延伸，进一步巩固自己在 DNA 测序领域的霸主地位。
根据交易条款，Invitae以3.25亿美元现金和3000万股票收购ArcherDx。此外，根据特定里程碑，Invitae还会向ArcherDx现有股东支付高达2700万普通股，交易总价值为14亿美元左右。
Invitae是癌症诊断和遗传风险测试的领导者，其基因检测产品主要分为诊断检测、风险预估、生殖遗传三大类。ArcherDX则是提供用于确定最有效的癌症治疗方法和个性化癌症监测的基因测序产品和服务的公司，开发了实体瘤伴随诊断产品、个性化肿瘤复发监测产品和肿瘤科研产品。据悉，目前AncherDx产品被全球300多家实验室使用，与超过50家药企和CRO公司有合作。
“有了ArcherDx的技术、能力及团队的加持，Invitae能够加速基因信息在癌症患者全病程管理的应用。”在Invitae首席执行官Sean George看来，此次收购后，从风险评估、诊断检测到疗法优化、复发监测，Invitae的产品将能提供最先进的个性化癌症护理所需要的信息。
10月6日，Steris宣布其已与Key Surgical已签署最终协议，将以8.5亿美元的价格收购后者。Steris表示，该交易将以债务和现金融资的形式进行，并有望在今年年底前完成。
此外值得一提的是，这笔交易还带有税收优惠，根据预期税收优惠的现值进行调整，购买价格实际上降低到了约8.1亿美元。尽管收购Key Surgical的价值不到10亿美元，但这是仍是今年迄今为止医疗科技领域宣布的第五大交易。
Key Surgical成立于1988年，是全球领先的无菌处理和手术室用品供应公司，为医院和外科设施提供消耗产品。据悉，Key Surgical为70个国家的近10000家医疗机构供应了数千种产品，主要涉及医疗器械、手术室耗材和手术用品。
“ Key Surgical专注于无菌处理、手术室用品和内窥镜检查，这非常适合我们的核心医疗保健客户，此次收购可谓进一步补充和扩展了Steris的产品线。”STERIS总裁兼首席执行官Walt Rosebrough表示。
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