医药股魔幻2020：最“妖”怒涨15倍，最“惨”暴跌四分之三

2020年是不平凡的一年。对于A股上市医药公司来说，2020更是“魔幻”的一年。

有人算了一笔账，以2020年1月3日数值为基数，截至12月28日收盘，上证指数涨幅为9.98%，而医药生物指数51.86%的全年涨幅远高于大盘，在八月甚至还一度达到60%。

也有数据显示，2020年全年总计诞生了270只股价翻倍的“大牛股”，而在这270只大牛股中，生物医药行业以39只位居首位，平均年涨幅52.59%，其中万泰生物以1499.44%的涨幅摘得“牛股之王”的头衔。

的确，2020年初一场突发的疫情给整个社会造成了巨大冲击，但医疗板块却也因此迎来了前所未有的爆发，体外诊断试剂（医疗器械）、疫苗（生物制品）、口罩（医疗防护类产品）等细分市场得到了空前关注，相关受益板块更是“妖股”频出。

然而在另一面，也有医药股在过去的一年走得相当艰难，如济民制药的股价在过去一年就跌去了75.4%。对于这些企业而言，疫情真真切切地影响到了公司的营收、临床进度等等，同时由于没有从疫情红利中获益而不受投资者青睐。

医药股魔幻2020，有人欢喜有人愁？以下我们梳理出了2020年A股市场医药个股涨幅TOP 10以及个股跌幅top 10的企业，并复盘了其中部分企业涨跌的背后影响因素。

2020年医药股涨幅TOP 10 （资料来源：同花顺、药智网等/制图：贝壳社）

2020年涨幅前十的企业中，有八家企业的业务直接与疫情带来的需求相关，所以口罩、医用手套、疫苗、体外诊断以及出色的业绩等是这一榜单背后的关键词。以下我们仅介绍股价涨幅前五公司的基本情况。

公司名称：万泰生物

核心业务：体外诊断试剂/HPV疫苗

年度涨幅：1499.44%

大涨背后：新冠诊断试剂和二价HPV疫苗带动业绩暴涨。

万泰生物可谓是2020年医药领域当之无愧的“妖股之王”。2020年4月29日，头顶“国产宫颈癌疫苗第一股”的万泰生物登录A股市场，首日收盘价12.6元/股，当天股价涨幅高达44%。

次日，万泰生物便开启了一路涨停之势，直到2020年6月9日开板，万泰生物已连续实现了26个涨停板，股价达145元/股。这之后，万泰生物股价依旧在曲折中上扬，到2020年12月31日，其收盘价为201.53/股，年内涨幅高达1499.44%，成功登上医药股年度涨幅榜榜首。

至于股价暴涨背后的原因，从万泰生物发布的业绩预告便可窥探一二。2021年1月19日，万泰生物发布2020年业绩预告表示，预计公司2020年净利润与上年同期相比将增加4.5亿-5.1亿元，同比增长215%-244%。这里业绩增长又主要来自于三个方面：公司二价宫颈癌疫苗于2020年5月正式上市后销售额大幅增长；针对突发新冠疫情及时推出检测试剂及原料带来的收入增长；与GSK、巴斯德国外公司的技术合作带来的收入。

万泰生物的主营业务为体外诊断试剂和疫苗两大类，从收入结构来看，2019年体外诊断试剂在公司总体收入中占比高达98%，疫苗业务比重不足2%。到了2020年，可以看到的是，除了新增新冠诊断试剂，新增的宫颈癌二价疫苗上市半年多也给万泰生物的业绩带来立竿见影的效果，毕竟这也是全球第三个、中国第一个且是唯一一个获批上市的二价宫颈癌疫苗。

公司名称：英科医疗

核心业务：医用手套

年度涨幅：1481.84%

大涨背后：新冠疫情中凭借医用手套实现“逆天”业绩。

“一场新冠疫情，造就了口罩，呼吸机等概念的轮番热炒，然而最后都败给了一家‘平平无奇’生产手套的公司。”业内人士这句话的背后，便就是说的英科医疗。

截至2020年12月31日，英科医疗的股价从年初的10.63元增长到168.15元，上涨了1481.84%，涨幅几乎追平万泰生物。值得一提的是，进入2021年以来英科医疗股价涨幅依旧没有放缓的意思，截至2021年1月20日，其股价已涨至243.74元/股，开年以来涨幅已超45%。

这到底是一家什么样的公司？根据公开资料，英科医疗是国内领先的一次性医疗耗材和医疗耐用设备制造商，主要产品包括一次性手套、轮椅、无纺布类、冷热敷类、心电电极片等。2017年，英科医疗在创业板上市，股价曾最高上涨至78.85元/股，不过之后由于股市下行其股价也持续回落，到2019年年底其市值不到40亿元。

而新冠疫情的爆发带动了医用手套需求量的剧增，英科医疗更是因此赚的盆满钵满。2020年前三季度，英科医疗实现营业收入89.4亿元，是前一年同期的4.8倍，而43.7亿元的净利润更是前一年同期的33.8倍。而仅就营收来看，英科医疗2020年前九个月的总营收几乎是其前三年营收总和的17倍。

这便是英科医疗股价暴涨背后的根本原因。不过“逆天”业绩的背后，随着后续国内外疫情的平缓，也有人对这一增长的持续性表示出担忧。

公司名称：康华生物

核心业务：冻干人用狂犬病疫苗

年度涨幅：362.09%

大涨背后：狂犬疫苗的独家优势以及主力对疫苗板块的轮番炒作。

康华生物于2020年6月16日在创业板上市，发行价为70.37元/股，8月份其股价拉升至996元/股顶峰后回落，到2020年12月31日其收盘价为468.24元/股，年度涨幅依旧高达362.09%。

康华生物成立于2004年，是目前国内首家上市销售冻干人用狂犬病疫苗(人二倍体细胞)的疫苗生产企业，此外公司在售产品还有ACYW135 群脑膜炎球菌多糖苗。 从收入结构来看，冻干人用狂犬病疫苗则是康华生物的主要收入来源，其近几年销售收入占公司总营收的比例均在90%以上。

2020年前三季度，康华生物冻干人用狂犬病疫苗批签发量达到276.72万剂，再创新高，公司也因此实现营收8.3亿元，同比增长180.4%；实现净利润3.4亿元，同比增长288.5%。所以从2020年来看，康华生物产品虽然单一，但狂犬疫苗的独家优势以及主力对疫苗板块的轮番炒作，则是其股价暴涨的幕后推手。

公司名称：正川股份

核心业务：药用玻璃瓶

年度涨幅：325.18%

大涨背后：疫苗产业链概念炒作。

2020年8月3日，正川股份的股价正式突破100元/股，而在年初其股价不过17.12元/股，甚至5月份之前其股价整体还是下跌之势。具体而言，正川股份的股价是在2020年5月6日起开始迅速上扬，到8月3日其已累计获得21个涨停板。截至2020年12月31日收盘，正川股份股价回调至72.79元每股，年度涨幅325.18%，位列榜单第四。

实际上正川股份的业绩并不出色。该公司主营业务为药用玻璃管制瓶等药用包装材料，2020年前三季度，公司实现总营收3.52亿元，同比下降8.74%，实现净利润0.41亿元 同比下降12.29%。所以缺乏足够业绩支撑的背后，股价上涨更多的或许还是疫苗产业链概念的炒作。

据悉，早在2020年3月份，就有投资者询问正川股份是否接到疫苗企业订单以及是否生产疫苗玻璃瓶，但直到股价暴涨之后，其才对外澄清公司“疫苗玻璃瓶”的中硼玻璃产品还处于技术研发和升级阶段，且收入占比较低，也尚未接到相关批量采购订单，不确定性很大。不过7月30日，正川股份公告表示，拟公开发行不超过4.05亿元可转换公司债券，用于中硼硅药用玻璃生产项目和中硼硅药用玻璃与药物相容性研究项目。

公司名称：振德医疗

核心业务：防疫类防护产品

年度涨幅：310.57%

大涨背后：防疫类防护产品带来业绩暴涨

随着年初疫情的持续发酵，振德医疗的股价也一跃而起。2019年全年，振德医疗股价始终在13到18元之间徘徊，但在2020年，其股价从年初的15.23元/股最高张到涨到了106元/股，截至2020年12月31日，其股价回调至62.53元/股，年度涨幅310.57%，位列榜单第五。

有人说，“在这场抗疫战争中，振德医疗在2020年赚的钱，比以往10年赚的还要多。”

实际上，防疫类防护产品（口罩、防护服、隔离衣产品）所带来的“逆天”的业绩正是振德医疗股价“起飞”的直接原因。根据财报数据，2020年前三季度振德医疗实现营收81.2亿元，同比增长531.52%；实现净利润21.0亿元，同比增长2105.57%。

2020年医药股跌幅TOP 10 （资料来源：同花顺、药智网等/制图：贝壳社）

跌幅榜前十的其中中，有一半来自化学制药板块，而在榜单背后，业绩不佳、经营恶化、转型失败、违规操作、庄股、黑天鹅事件等则是主要关键词。以下是股价跌幅前五公司的基本情况。

公司名称：济民制药

核心业务：大输液、医疗服务及医疗器械的研发、生产和销售。

年度跌幅：75.4%

暴跌背后：业绩不理想、庄股。

截至2020年12月31日，济民制药的股价从年初的54.95元/股跌至13.52元/每股，年度跌幅75.4%，位于医药股跌幅榜磅首。第一轮暴跌始于6月11日，彼时济民制药股价刚刚创出历史新高，盘中最高达57.45元，但接下来的跌停三连击让追高者惨遭闷杀；到12月16日，济民制药股价再次闪崩，连续10个跌停板使其股价直奔13元左右，可谓“实惨”。

股价闪崩背后，一是跟差强人意的业绩表现有关，二则跟庄股脱不了干系。济民制药于2015年登录上交所，是一家以大输液、医疗服务及医疗器械的研发、生产和销售为主营业务的公司，2020年前三季度，公司实现总营收6.05亿元，同比增长仅4.65%；净利润更是只有3483.8万元，同比下降15.6%。

与此同时，济民制药6月份发布的一则公告显示，市场上有人利用微信群、QQ群及直播间向股民推荐买入济民制药股票，而这正是传说中的“杀猪盘”。

公司名称：*ST济堂

核心业务：中医中药

年度跌幅：67.22%

暴跌背后：“惊雷”频出

*ST济堂是中华老字号企业“同济堂”，其于2016年通过借壳登录A股市场。截至2020年12月31日， *ST济堂股价从年初的4.18元/股跌至年末的1.37元/股，年度跌幅67.22%，位列榜单第三位。

实际上，在过去的一年， *ST济堂可谓是惊雷不断。2020年4月， *ST济堂被证监会立案调查，7月份该公司又被大股东违规占用10亿元资金，这直接导致了股价连续7个跌停板的走势。总之，过去一年，由于涉嫌信息披露违法违规被立案调查、控股股东占用公司资金、违规担保，以及业绩大幅滑坡等等问题，*ST济堂最终没逃过“一元股”的命运，而目前诸多机构股东也深陷其中，面临着定增价格倒挂的尴尬局面。

公司名称：赛科希德

核心业务：血栓与止血体外诊断领域检测仪器、试剂及耗材。

年度跌幅：67.12%

暴跌背后：业绩不理想、核心竞争力不足。

赛科希德于2020年8月6日登录科创板，是一家从事血栓与止血体外诊断领域的检测仪器、试剂及耗材的医疗器械公司。从股价表现来看，在上市首日涨幅高达238%后，赛科希德便呈一路下跌趋势，截至2020年12月31日，公司股价从最初德178.18元/股下跌至55.96元/股，年度跌幅68.59%。

持续下跌背后，首先依旧是业绩并不理想。2020年前三季度，赛科希德实现总营收1.51亿元，同比下降4.78%；实现净利润4015万元，同比大幅下降16.05%。与此同时，赛科希德的综合能力也并不被市场看好，门类相对单一、抗风险能力较弱、市场占有率低等使得其核心竞争力严重不足。

公司名称：延安必康

核心业务：医药工业、医药商业、医药中间体

年度跌幅：66.73%

暴跌背后：业绩不理想、“暴雷”事件引发连锁反应

延安必康是一家借壳上市的医药公司，主营业务为医药工业、医药商业、新能源新材料以及药物中间体(医药中间体、农药中间体)四大类。实际上早在2018年6月， 延安必康股价创历史新高之后便开启了一路下跌之势，具体到2020年，该公司股价从年初的15.63元/股下跌到了年末的5.2元/股，年度跌幅66.73%。

对于延安必康开说，2020年同样是“糟心”的一年。除了被立案调查、财务造假、多项信披违规遭罚、分拆上市告吹等事件造成的系列连锁反应引发股价持续下跌之外，延安必康的业绩表现也同样不理想，2020年10月29日晚间，该公司发布的三季报显示，今年前三季度其归属净利润暴跌逾九成。

公司名称：复旦张江

核心业务：肿瘤、皮肤和自身免疫领域创新药

年度跌幅：53.27%

暴跌背后：业绩不理想

复旦张江于2020年6月19日登录科创板，股价在7月中旬创下历史新高后开始持续下跌。截至2020年12月31日，复旦张江股价从年初的37元/股下跌至17.29元/股，年度跌幅53.27%。

2020年前三季度，复旦张江实现营收496,213,149元，同比下滑20.59%。从公告来看，复旦张江表示，疫情期间，公司药品均需在医院完成治疗，药品流通及医院患者就诊受阻，公司主要产品发货量及终端使用量均受到较大影响，主要产品艾拉及复美达与同期相比，销售量下降。