历经“10天4次熔断”后，2020年Q2美股生物医药全线暴涨

贝壳社 4年前 (2020-07-02)

晃眼间，不平凡的2020年已过半。从全球二级市场的角度来看，在过去的这6个月里曾有段时期可谓“惨烈”：10天4次熔断，美股市场一度崩盘。

这是2020年3月份，在当时一再“崩盘”的阴影下，似乎只要不熔断就是好消息。

不过从2020年第二季度来看，情况就不一样了。6月30日，BioWorld在其官网发布的《第二季度生物制药公司大涨》一文指出，该季度道琼斯工业平均指数上涨约18％，这很大程度上消除了今年早些时候“崩盘”的担忧。

而在此基础上，生物制药板块增长的确强劲。BioWorld在文章指出，受市场对生物制药领域新冠药物/疗法的强烈预期，以及对经济复苏的乐观前景等影响，生物制药蓝筹股的股价在2020年第二季度可谓高调收盘。

这一时期，不仅“BioWorld 生物制药蓝筹股指数”上涨近20%，且在积极的临床试验数据和新药批准的推动下，中小型生物制药公司也迎来了一个强劲的时期。

以下为2020年第二季度部分生物制药企业的资本市场表现。

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2020年BioWorld 生物制药指数

（数据来源：BioWorld官网）

1、头部公司表现出色

2020年第二季度涨幅最大的大型制药公司来自于马萨诸塞州剑桥市的Sarepta Therapeutics（纳斯达克股票代码：SRPT），受持续不断的利好消息的推动，其股价上涨了近64%。

在这一季度，Saretta Therapeutics宣布与Dyno Therapeutics （一家将人工智能应用于基因治疗的生物技术公司）达成协议，利用其Capsidmap平台开发用于肌肉疾病的下一代腺相关病毒（AAV）载体。该平台是基于公司共同创始人兼科学顾问委员会主席、哈佛医学院George Church教授实验室的技术开发的，可使用人工智能设计新型衣壳来改进AAV载体的功能特性，从而改善当前的基因疗法，扩大可适用的疾病范围。

而在上周末，Sarepta表示已经向FDA提交滚动新药申请，寻求加速批准casimersen（SRP-4045）上市，这是一种phosphordiamidate morpholino oligimer (磷二胺吗啡低聚物)，被设计用来治疗那些有基因突变的杜氏肌营养不良患者。

在一项名为ESSENCE的随机双盲、含安慰剂对照的Ⅲ期临床试验中，适用于接受45号或53号外显子跳跃疗法的DMD患者接受了casimersen治疗。试验结果表明，使用蛋白免疫印迹检测，接受casimersen治疗的患者在接受治疗48周后，平均抗肌萎缩蛋白水平从基线水平的0.925%上升到1.736%（p<0.001）。同时casimersen组患者的抗肌萎缩蛋白水平显著高于安慰剂组（p=0.009）。

2、并购浪潮下的股价表现

艾伯维是这一并购浪潮中表现最好的大型制药企业，2020年第二季度其股价也强势上涨了29%。

今年5月份，艾伯维完成以630亿美元对艾尔健的收购，这是今年迄今为止生物制药领域最大的并购案，也是有史以来第四大生物制药并购，仅次于2009年辉瑞以680亿美元收购Wyeth、2015年阿特维斯（Actavis）以770亿美元收购艾尔健（合并后的公司变成了Allergan）以及2019年BMS以740亿美元收购新基。

公开数据显示，艾伯维对艾尔健的收购案占2020年并购1186.7亿美元总值的53％。

3、药物开发刺激股价大涨

这是生物制药开发的一个重要季度。在总部位于马里兰州罗克维尔Macrogenics公司（纳斯达克股票代码：MGNX）强劲表现的带领下，BioWorld 药物开发指数大涨了40%。

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2020年BioWorld 药物开发指数

（数据来源：BioWorld官网）

Macrogenics的股价在今年第二季度把暴涨了380%。该公司研发管线中有几个重磅产品备受关注，如靶向HER2的单克隆抗体药物margetuximab，该药物目前正在进行临床Ⅲ期试验。

在一份研究报告中，SVB Leerink分析师Jonathan Chang在评价Macrogenics在美国癌症研究协会虚拟年会上发布的产品数据时称，“这提醒了我们该公司广泛的抗体疗法的巨大潜力。”

Moderna（纳斯达克股票代码：MRNA）本季度股价同样上涨了114%。这家成立于2010年的RNA药物和疫苗研发独角兽，无疑是当下新冠疫苗研发浪潮中的明星企业。

前不久，Moderna开始对600名健康成年人进行其mRNA-1273疫苗的第二阶段研究，目前该公司已经招募了350人参与试验，其中包括300名54岁及以下的健康成年人，和50名年龄较长的成年人。

6月16日，Moderna的CEO班赛尔表示，如果一切顺利，其新冠疫苗预计将从7月开始启动最终阶段的临床试验，最快可能在感恩节之前获得其新冠病毒疫苗的有效性数据， 2021年初投入市场。

当然，Moderna公布临床试验结果的方式以及缺乏有关候选疫苗疗效的关键信息，引发了不少医学专家的质疑及争议，甚至有批评人士称Moderna是为了盈利而过分“吹捧”其试验结果。股价飙升的背后，真实情况具体如何，我们拭目以待。

最后，总部位于纽黑文的Biohaven Pharmaceutical Holding（纳斯达克证券代码：BHVN）同样表现出现，其在第二季度的股价上涨了113%。这是一家临床阶段的生物制药公司，致力于开发和商业化创新的best-in-class疗法，拥有系列针对神经疾病(包括罕见疾病)的创新后期候选产品。

今年3月份，FDA批准Biohaven口腔崩解片rimegepant上市，用于成人偏头痛的急性治疗。根据临床研究结果，rimegepant 作为首款快速口腔崩解片剂型的降钙素基因相关肽(calcitoningene-relatedpeptide,CGRP)受体拮抗剂,单次口服75mg可在1小时内迅速缓解疼痛,且在很多受试者中疗效持续长达48小时。此外,服药时仅需在口腔内分散,而无需水送服,被誉为“将偏头疼药物带到餐桌上。”

值得一提的是，根据咨询公司Evaluate在2019年底做出了“2020年值得期待的TOP10药物”预测中，rimegepant位列第9。该报告指出，到2024年rimegepant的收入将超过同类新药，达8.97亿美元。