2020年医疗科技领域十大并购交易

贝壳社 4年前 (2021-04-15)

作者丨Friday

并购交易一向是企业尤其是大型企业获取核心技术、拓展产品管线和实现规模扩张的重要手段。2020年受新冠疫情影响，医疗科技领域并购的速度在一定程度上被拖慢。据Evaluate Medtech，2020年上半年医疗科技领域仅有57笔已完成的交易，交易总金额为19亿美元，这一数据远低于2019年的165笔交易和近500亿美元的总交易额。不过当时间来到下半年，进展开始加快。在2020年8月初的三天时间里，Teladoc宣布185亿美元收购数字疾病管理专家Livongo；西门子出价164亿美元收购了瓦里安医疗系统公司（Varian Medical Systems），该笔交易仍在进行中。

仅这两项就超过了2018年交易的总额，并接近了2019年的总交易额。

近日，外媒统计的2020年医疗科技领域十大并购交易清单，经贝壳社编辑整理，其中包括前文提到的Teladoc宣布185亿美元收购数字疾病管理专家Livongo。或许关注清单之外，我们更应该思考的是：对于一个蓬勃发展的行业来说，在新冠大流行消退之后，这一步伐还会保持下去吗？去年的十大并购交易会为其进一步增长奠定基础吗？

01
丹纳赫214亿美元收购GE生物医药
交易金额：214亿美元

宣布日期：2019年2月25日

完成日期：2020年3月31日

2019年2月26日，有“收购整合之王”美誉的美国丹纳赫公司（Danaher Corporation ，下称“丹纳赫”）宣布，丹纳赫与通用电气公司（GE）达成了一项最终协议，前者将以214亿美元的价格，收购后者旗下GE生命科学公司（GE Life Sciences）的GE生物医药（GE Biopharma）业务，据悉这是丹纳赫迄今为止最大规模的交易。2020年3月31日，交易完成，丹纳赫在原GE生物医药公司的基础上成立了新的公司——Cytiva，作为丹纳赫公司(Danaher Corporation)下属生命科学平台的一部分。该公司所能提供的技术和服务，能够帮助推进和加速治疗药物的开发与制造，目前在40个国家拥有近7000名员工。

2021年2月，Cytiva收购了加拿大的机器人无菌灌装机制造企业Vanrx Pharmasystems，这也是Cytiva成立以来的首次收购。

据了解，从一开始，Cytiva的目标就是成为一家全球没有总部的公司，其领导层可以跨时区远程工作。。在大流行初期，Cytiva总裁Emmanuel Ligner曾表示该公司必须在大流行反应与COVID-19以外的工作之间取得平衡。

此前，Cytiva曾表示计划五年内总投资5亿美元以提高产能，最近其在马萨诸塞州伍斯特市郊开设了一个新的80,000平方英尺的新药品生产厂，迈出了全球扩张的重要一步。

02
Teladoc 185亿美元收购Livongo交易金额：185亿美元

宣布日期：2020年8月5日

完成日期：2020年10月30日

2020年8月5日，远程医疗服务公司Teladoc（NYSE：TDOC）与数字健康公司Livongo达成协议，前者出资185亿美元收购后者。Teladoc是远程医疗领域的先驱，Livongo则以用于监测和管理糖尿病等慢性病的硬件和软件而闻名。声明指出，在合并的新公司里，两家公司的股东将分别占有58%和42％的股份。

这项收购当时并不被看好，收购要约的新闻出来之后，两家公司的股价均应声下跌。有分析认为这笔交易并不划算，这笔收购交易对Livongo的估值为185亿美元，仍然超过了Livongo目前偏高的市值。Teladoc的股东也认为，公司为其支付了过多的费用，更何况疫情期间，两家公司均被市场给予了偏高的估值，合并后在业务上是否能形成正的协同效应仍是未知数。

不过也有分析认为，远程医疗乃大势所趋，两者强强联合更有利于加速远程医疗的普及和发展，是天作之合。

的确，新冠大流行极大地推动了远程医疗的发展，根据GlobalData的调查，近80％的美国专家表示，他们在过去的一年中已经开始使用远程医疗来覆盖更多的患者。

自从交易于10月完成以来，Teladoc正加强与Dexcom合作为糖尿病患者提供新的解决方案。此前Livongo和Dexcom之间建立了战略关系，以使用Dexcom CGM技术为糖尿病会员共享Livongo的数据。

2021年1月，Teladoc Health和Dexcom宣布将启动一项试点项目，该试点项目将展示由连续血糖监测（CGM）支持的洞察力对2型糖尿病患者的影响，并将其数据与Livongo的指导计划联系起来，两家公司都希望进一步进入相对而言没有数字工具开发的长期护理市场。

2021年3月1日，Teladoc Health公布了财报，公司2020财年净利润为-4.85亿美元，同比下降390.71%；营业收入为10.94亿美元，同比上涨97.71%。2019年，该公司远程医疗访问约410万次。

03
史赛克40亿美元收购莱特医疗 

交易金额：54亿美元

宣布日期：2019年11月4日

完成日期：2020年11月11日

2019年11月4日，医疗器械巨头Stryker（史赛克）以约40亿美元的价格收购设备制造商Wright Medical（怀特医疗），以期在快速增长的骨科领域获得更多的市场份额。虽然这笔交易的总股权价值约为40亿美元，但是加上可换股票据和债券，企业总价值约为54亿美元，这也是史赛克有史以来最大的一笔收购。怀特医疗怀特医疗是上肢（肩，肘，腕和手），下肢（足踝）和生物制剂行业的公认领导者，全球销售额接近10亿美元。此番收购，怀特医疗将为史赛克创伤和四肢业务带来高度互补的产品线和客户群。怀特医疗领先的上肢产品线和先进的术前规划技术将大大丰富史赛克的产品线。

此外，怀特医疗的下肢和生物制剂，包括用于骨骼修复的药物以及用于足踝的Cartiva植入物，将填补史赛克的产品线，并巩固该公司在这一高增长领域的地位。

2020年11月11日，史赛克最终完成了与怀特医疗的交易。美国联邦贸易委员会（FTC）称，史赛克和怀特医疗分别代表最大和第三大的踝关节替换供应商，交易完成后，两者一起将控制着75%的美国市场。

2021年1月史赛克又收购了一家传感器技术制造商OrthoSensor，后者专注于将数字技术和大数据应用于全关节置换。交易金额未披露。

04
Invitae14亿美元并购Archer DX交易金额：14亿美元

宣布日期：2020年6月23日

完成日期：2020年10月2日

2020年6月22日，遗传性疾病检测领军企业Invitae宣布将收购肿瘤基因检测公司ArcherDx，将后者在肿瘤疗效预测和监测的基因检测和液体活检技术及相关产品收入囊中。这距ArcherDx宣布1亿美元IPO上市不到一个月。根据交易条款，Invitae以3.25亿美元现金和3000万股票收购ArcherDx。此外，根据特定里程碑，Invitae还会向ArcherDx现有股东支付高达2700万普通股，交易总价值为14亿美元左右。

彼时，Invitae的联合创始人兼首席执行官Sean George表示，“有了ArcherDx的技术、能力及团队的加持，Invitae能够加速基因信息在癌症患者全病程管理的应用。”

Invitae表示，预计到2021年底的收入将达到4.5亿美元，此后每年将以50％到60％的速度增长。

05
Dentsply Sirona 10.4亿美元收购Byte交易金额：10亿美元

宣布日期：2020年1月4日

完成日期：2020年12月31日

2020年1月4日，牙科设备制造商Dentsply Sirona以10.4亿美元的现金交易收购了隐形牙齿矫正器品牌Byte。Byte 是一个致力于解决正畸问题的 DTC 品牌，于 2017 年成立于美国，其品牌愿景在于 Byte 希望改变牙齿矫正行业的传统模式，和专业牙医合作，可通过线上远程的方式帮助用户诊断，所以尽管新冠疫情，Byte的业务仍可继续进行。

Dentsply Sirona计划通过这笔交易，利用Byte的牙医和供应商网络来扩大自己的定位，为有轻度至中度正畸需求的人提供家庭护理。

Byte首席执行官Neeraj Gunsagar表示，Byte将受益于Dentsply Sirona的商业资源和研发能力，他将继续与Byte的现有管理层一道经营该业务。

展望未来，两家公司预计由于消费者对正畸解决方案的强劲需求，透明矫正器市场每年预计将增长20％至25％。

06
Steris 8.5亿美元收购Key Surgical交易金额：8.5亿美元

宣布日期：2020年10月6日

完成日期：2020年11月18日

2020年10月6日，Steris宣布其已与Key Surgical已签署最终协议，将以8.5亿美元的价格收购后者，交易将以债务和现金融资的形式进行。值得一提的是，这笔交易还带有税收优惠，根据预期税收优惠的现值进行调整，购买价格实际上降低到了约8.1亿美元。Key Surgical成立于1988年，是全球领先的无菌处理和手术室用品供应公司，为医院和外科设施提供消耗产品。据悉，Key Surgical为70个国家的近10000家医疗机构供应了数千种产品，主要涉及医疗器械、手术室耗材和手术用品。

“ Key Surgical专注于无菌处理、手术室用品和内窥镜检查，这非常适合我们的核心医疗保健客户，此次收购可谓进一步补充和扩展了Steris的产品线。”Steris总裁兼首席执行官Walt Rosebrough表示。

07
Sartorius 8.25亿美元收购丹纳赫生命科学平台业务交易金额：8.25亿美元

宣布日期：2019年10月21日

完成日期：2020年4月30日

2019年10月21日，Sartorius宣布收购Danaher生命科学平台的部分业务，包括无标签生物分子鉴定(FortéBio)、层析系统、层析填料及微载体(SoloHill)。这些业务在2018年的合并营业额约为1.4亿美元，利润率达到两位数，在全球拥有约300名员工。标价最初定为7.5亿美元，后来交易扩大到包括一次性切向流过滤系统和套件的权利，以及不锈钢，中空纤维过滤系统的权利，另外还附加了账单上的7,500万美元。

Sartorius首席执行官Joachim Kreuzburg说：“该收购的投资组合代表了Sartorius绝佳的战略组合。”“借助FortéBio的Octet平台，我们将在实验室部门的产品组合中添加广泛使用的差异化技术，以促进和简化药物发现。色谱硬件和树脂以及微载体业务扩展了我们强大的生物处理产品，特别是下游。我们非常期待欢迎新团队加入Sartorius，并共同结合我们的能力，为生物制药和生命科学客户带来利益。”

08
Altaris Capital 6.5亿美元收购3M公司的药品交付业务交易金额：6.5亿美元

宣布日期：2019年12月12日

完成日期：2020年5月1日

2019年12月12日，3M以约6.5亿美元的价格将药物递送部门出售给了Altaris Capital Partners的关联公司，并将在新公司中保持17％的权益。新公司被称为Kindeva Drug Delivery，它留下了900名3M员工，并专注于吸入，透皮，微针和常规输送系统的生物制药合作伙伴关系。

Kindeva首席执行官Aaron Mann表示：“我们将执行一项雄心勃勃的增长计划，其中涉及大量资本投资，并在我们所有运营地区增加新的就业机会。”Kindeva的目标是将其工作扩展到多个疾病领域，包括免疫疗法，心血管疾病和骨质疏松症的平台，以及用于管理COVID-19疫苗的基于微针的系统。

同时，Altaris并没有放慢速度。最近该公司以15.5亿美元的价格收购了Perrigo的非专利制药业务，该业务专门研究局部用药，例如凝胶，泡沫和液体。与Kindeva相似，如果交易在今年晚些时候按预期完成，它将作为独立公司运营。

09
Lantheus 6.41亿美元Progenics交易金额：6.41亿美元

宣布日期：2019年10月2日

完成日期：2020年6月22日

Lantheus是创新诊断和治疗剂及产品开发、制造的全球领导者。Progenics是美国一家生物制药公司，从事抗癌药物研发。Lantheus希望通过收购以便将其产品与后者的临床研发渠道和FDA批准的产品相结合。这笔6.41亿美元的交易经过了一番波折，最终在股东投票中获得批准。

Progenics和Lantheus的合并预估收入将超过3.7亿美元，其中包括Lantheus的心血管超声微泡造影剂，用于诊断癌症的放射性药物以及经FDA批准的肿瘤学人工智能平台。

与此同时，Progenics的PyL影像剂已提交给FDA，并已经获得优先审查，以帮助可视化原发性肿瘤以及骨骼和软组织转移灶，并有望在5月底前获得监管决定，如果PyL影像剂在前列腺癌方面取得商业上的成功，则在2022年销售额有望突破1亿美元，2023年突破1.5亿美元。

10
Teladoc Health 6亿美元收购InTouch Health交易金额：6亿美元

宣布日期：2020年1月12日

完成日期：2020年7月1日

2020年1月12日，美国远程医疗领域的领军企业Teladoc Health宣布以6亿美元收购InTouch Health，后者是急症护理远程医疗解决方案的领导者，与全球超过450家医院和医疗系统合作，拥有超14500名医生用户。彼时消息宣布之时，全球新冠疫情尚未全面爆发，Teladoc也没预料到随着居家隔离等措施，远程问诊需求将激增，3月底之前，流量将达到每周增长50％，到本季度末，该网络的总会员人数将增加69％。

而InTouch一直为医院提供企业解决方案，彼时已连接了全球3,600多个地区，其计划支持40多个临床领域。此次收购完成后，Teladoc Health认为将成为全球唯一覆盖所有护理领域的虚拟护理公司，并将成为寻求虚拟医疗战略单一解决方案的医疗系统的首选合作伙伴。

值得一提的是，在拥有Livongo和InTouch的情况下，Teladoc 2020年的收入几乎是前一年的5.53亿美元的两倍，接近11亿美元。该公司预计这一趋势将继续下去，预计到2021年的销售额将达到19.5亿美元至20亿美元，虚拟访问量将达到1200万到1300万。

参考链接

1. https://www.fiercebiotech.com/special-report/top-10-medtech-m-a-deals-2020

2. https://mp.weixin.qq.com/s/UZQKgzdHdrvRckGv4UaJRg