10天建成武汉火神山医院，背后企业今日创业板申购

成立于2008年的华康医疗，是一家现代医疗净化系统综合服务商，主要为各类医院提供洁净、安全、智能的医疗环境，主营业务包括：医疗净化系统研发、设计、实施和运维，相关医疗设备和医疗耗材的销售。

医疗净化行业是近些年来兴起的较冷门细分市场，行业集中度低，发展空间大，华康医疗凭借多年积累的技术，在行业内树立了良好的口碑。此番A股创业板上市，能否助华康医疗更上一层楼。

由于总部位于疫情的重点区域武汉市，1月23日，华康医疗受中信设计院邀请参与火神山医院ICU、手术室图纸设计；同时向武汉市城乡建设局主动请缨，参与火神山医院ICU、手术净化工程的设计及施工。

接到指令的华康医疗马上安排24名室内设计师轮班接力，48小时优化5版设计稿，12小时内专家会审定稿深化图。

在这场全国人民宅家观看直播的建设中，华康医疗克服因武汉封城导致的人员、物资供应困难，协调150余家供应商、近20个周边项目部紧急调货（6家医院在建工地拆除机组紧急应援），子公司24小时不间断生产净化配套产品……

1月25日，第一批职工入驻火神山施工工地，华康医疗与时间赛跑，600多名专业技术人员24小时满负荷、两班倒作业，10天完成近5000平净化区域建设，打造完成净化集成系统工程。

华康医疗参与火神山建设

来源：公司官网

2日2日上午，武汉火神山医院举行交付仪式，各项指标一次性监测通过。火神山医院在设计及工艺上，采用全新风、全送全排负压系统，投入使用后，实现医护人员零感染、患者零死亡，为阻断疫情传播起到关键性作用。

招股书显示，武汉火神山项目为华康医疗实现了2862.93万元的营收，占当年总营收的6.26%。但该项目的毛利率仅为23.21%，远低于公司2020年32.7%的毛利率，同时，疫情期间销售给湖北省新冠疫情防控指挥部的7292.71万元设备和耗材毛利也较低。

火神山医院项目毛利率

来源：招股书

由此看出，疫情期间，华康医疗并未坐地起价，发疫情财。

此后，华康医疗将疫情的“困境”转化为“机遇”，凭借建设火神山医院的经验和口碑，参与了全国十几家传染病救治医院建设项目的设计、采购、施工，充分抓住各地建设重大疫情救治基地和传染病医院的市场机遇，承接了更多各地防疫项目的业务。

与此同时，华康医疗结合参建火神山医院建设经验，积累了丰富的突发应急项目建设经验、储备了丰富的负压手术室、负压ICU 病房等核心技术，及时且无偿向同行业企业及医院分享了快速建造超大空间的负压隔离ICU、负压手术室技术相关经验。

华康医疗凭借十多年来在细分市场的工艺和实践经验累积拿下火神山项目，为其日后开拓市场赢得了良好的口碑和品牌优势。

医疗净化系统主要运行情况

来源：招股书

经过多年的发展，尤其是2013年后进入快速阶段，目前我国医疗净化行业已经初步形成全国性市场规模，但相较于国外发达国家和地区，医疗洁净室的普及程度仍存在一定差距。

2019年末爆发的新冠疫情，暴露出我国公共卫生体系建设存在的不足，比如发热门诊选址、功能分区及流程设计不合理，核酸检测能力严重不足，留观室、负压病房数量严重不足，负压隔离病房氧气供应量严重不足、压力梯度失控等，总体来说本次疫情充分暴露了我国在重大疫情发生时，应急医疗设施严重不足的问题。

因此，各级政府提出了加强公共卫生补短板的要求，国内医疗净化市场迎来新一轮的发展机遇。根据测算，我国医疗净化系统市场规模每年约为330.51亿元。其中，每年新增医院洁净手术室市场规模在72.80亿元左右，手术室的改建规模为53.06亿元左右，ICU 医疗净化系统规模大约在37亿元左右。

医疗净化系统行业市场规模巨大，市场前景广阔，但由于我国医疗净化系统行业起步较晚，医疗净化系统集成服务企业经营规模普遍较小。行业内企业洁净技术水平与项目实施能力参差不齐，行业集中度较低，行业领军企业较少。按照华康医疗2020年医疗净化系统集成业务收入4.57亿元，市场占有率仅为1.38%左右。

此外，医疗净化行业还属于资金密集型行业，客户主要为各类大中型公立医院，主要靠财政拨款，因此付款周期较长。为了维持正常生产经营，企业必须投入大量运营资金进行前期投入。

随着华康医疗快速成长，承接项目的规模不断扩大，应收账款也在不断扩大。2018-2021年6月，公司应收账款余额分别为4.05亿元、5.78亿元、5.95亿元和6.58亿元（含合同资产），占各期营业收入的比例分别为94.71%、96.04%、78.11%和218.50%，占比较大。因此，华康医疗在扩大市场规模的同时，需注意降低坏账率。

应收账款（含合同资产）

来源：招股书

新冠疫情爆发后，政府和社会各界对医疗净化的重视程度达到前所未有的高度，华康医疗正是想要利用在A股市场上募集的资金，抓住公共卫生补短板的项目机会，在全国范围内开拓市场，不断提升市场占有率，成为医疗净化行业的龙头。

近年来，华康医疗通过不断创新，研发并掌握的核心技术包括：新风采集及过滤技术、节能型二次回风技术、新风深度除湿节能技术、净化机组一拖多系统独立控温技术、洁净手术室全景监控技术、洁净手术室标本可视技术、洁净科室医用气体报警技术、自动高温排水降温处理技术、四管制冷热源节能技术等。

截至2021年6月30日，华康医疗拥有发明专利2项，实用新型专利102项、外观设计专利9项。

武汉协和医院DSA手术室

来源：公司官网

与此同时，由于医疗净化行业在我国起步较晚，各净化特殊科室的行业规范并未完善，华康医疗凭借多年行业经验积累和技术能力，积极参与行业标准的探索制定。

华康医疗先后受邀以主编名义编制《医院洁净手术部建设评价标准》，以副主编名义编制《应急医疗设施工程建设指南》，以参编委员的名义编制《按粒子浓度划分空气洁净度等级》、《传染病医院设计指南》、《洁净室空气洁净度监测》、《绿色智慧医院建设实用技术手册》、《生物安全设施技术导则》、《化学污染控制技术导则》、《中医医院建筑设计规范》、《辅助生殖医学中心建设标准》等多个行业标准及指导性文件。

参与《辅助生殖医学中心建设标准》编写

来源：公司官网

华康医疗通过研发创新在施工工艺方面形成了核心技术，凭借丰富的行业经验，积极参与多个行业团体标准的探索制定，体现了其具备较强的技术能力。

未来医疗建设项目的发包模式将从医疗净化工程的采购及施工承包模式向医疗专项工程 EPC（即设计-采购-施工一体化）模式转型升级，这就要求招投标企业拥有强大的设计能力和技术水平。技术能力、尤其是创新研发能力将决定未来华康医疗盈利能力的上限。

未来，华康医疗能否利用A股市场募集的资金，提升核心竞争力，结合其积累的市场口碑和品牌优势，在全国范围内开拓市场，成为细分市场的龙头，贝壳社将持续观察。

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