BD达人再揽大单

据悉，除首付款，阿斯利康还将以1.05亿美元认购和铂医药9.15%的新发行股份，同时双方将在北京共建一个创新中心，利于推进本次合作项目及双方更多其他合作。

这已是和铂医药与阿斯利康的第三次合作，早在2022年4月，阿斯利康就看上了和铂医药的双抗候选物靶向CLDN18.2/CD3的TCE双抗HBM7022（AZD5863），并斥资3.5亿美元将其拿下；2024年5月双方再度携手，和铂医药全资子公司诺纳生物临床前单抗项目以超6亿美元授权给阿斯利康。

与前两次产品及管线的授权交易不同，和铂医药与阿斯利康的此番合作主要围绕平台技术及项目，根据协议，阿斯利康将获得基于和铂医药专有的Harbour Mice®全人源抗体技术平台在多治疗领域的多项目授权许可，以及将获得两项临床前免疫学项目的授权许可选择权及未来靶点提名权。

短短3年，阿斯利康三度抛出橄榄枝，对于和铂医药而言不仅仅是资金的注入，更是对和铂医药在医药寒冬下进行系列改革调整策略的高度认可。

换言之，改革之后，和铂医药坐拥Harbour Mice®全人源抗体平台与诺纳生物技术平台这两个重磅技术平台，在平台技术加持下，和铂医药开发具有差异化的创新管线，并将管线授权许可，从而获得资金注入，开启BD吸金模式。

事实证明，和铂近确实两年靠着BD风生水起，据不完全统计，自2022年以来对外BD项目已超过10个，合作总金额接近100亿美元，合作伙伴遍布海内外，不仅有阿斯利康，还有艾伯维、Seagen、Windward Bio、石药集团、科伦博泰等知名企业，是名副其实的BD“达人”。

2024年，和铂医药凭借BD仍在持续释放商业造血能力，根据今年2月份和铂发布的业绩预告， 2024 年溢利（税后利润）为 730 万元至 2200 万元，经营现金净流入 2.2 亿元，创历史新高。

虽然和铂医药目前尚无商业化产品上市，但在一笔笔BD交易的加持下，和铂也走上了迎华丽蜕变之路，在二级市场上股价也开始飙升，从一年前的不到1.5港元/股涨到了如今接近8港元/股，涨超5倍。

和铂医药近几年持续的“惊艳的BD”输出，深层次的原因还是在于其独特的技术平台价值。此次和铂医药和阿斯利康的战略合作，就主要围绕和铂医药独有的Harbour Mice®全人源抗体技术平台展开，这一技术平台技术的稀缺性是触发高价BD的催化剂。

据悉，Harbour Mice®是全球仅有的四家全人源转基因小鼠平台之一，拥有一系列包括美国和中国在内的全球主要和新兴市场专利保护，能够生成双重、双轻链（H2L2）和仅重链（HCAb）形式的全人源单克隆抗体，可显著提升药物安全性与亲和力，降低免疫原性风险。

围绕Harbour Mice®平台，和铂医药已建立起包括单B细胞克隆、二代测序、生物信息学、独特的免疫接种技术、蛋白质科学、酵母/噬菌体/哺乳动物细胞展示技术和抗体工程技术等在内的抗体药物发现技术全平台体系，可有效加速创新抗体药物的开发进程。

虽然没有产品商业化，但依托特有平台，和铂医药在新靶点的发掘、药物的研发都显示出巨大的潜力，为和铂医药构筑起过硬的竞争力，BD项目成功开率极大提高。

不仅和铂医药，其他本土企业的BD案例的底层逻辑也是如此。例如之前同样被阿斯利康以12亿美元买下的亘喜生物，同样有着独特的技术平台。亘喜生物利用其开创性的FasTCAR及TruUCAR两大突破性技术平台以及SMART CARTTM技术模块，开发一条涵盖自体和同种异体细胞疗法的丰富产品管线。

再如近期与Avenzo达成11.5亿美元合作的映恩生物，其打造的四大领先ADC技术平台通过8项对外许可协议锁定60亿美元潜在收入，合作对象还包括BioNtech、葛兰素等大厂。

除技术平台，潜力管线撬动高价BD的案例也不断涌现，如日前诺和诺德以总金额20亿美元买入联邦制药的GLP-1 类长效三重激动剂；默沙东17.7亿美元买入恒瑞医药的Lpa小分子抑制剂HRS-5346....

总之，这些成功案例都在强调企业核心竞争力的重要性，那些在产品管线或技术平台拥有显著差异化优势的企业，更容易获得资本的青睐。

BD成就了当下的和铂医药，形成其他创新药企难以复制的核心竞争力。对行业而言，这种合作可能加速技术转化、优化资源配置，同时推动中国Biotech更深融入全球创新链条。未来，拥有核心平台技术的企业或将成为大药企竞相争夺的合作伙伴，而行业竞争将更多聚焦于源头创新能力。

1、《超45亿美元BD和入股，和铂医药拿下MNC大单》医药魔方

2、《稀缺抗体生态浩海扬帆，开启自研合作 BD 三重奏》天风证券